الاستواء في الارتفاع: بعد هبوط دام شهراً، الذهب يجد دعماً عند 4,186 دولاراً — لكن الريح المعاكسة تغيّرت

كل طيار يعرف أنه بعد هبوط مستمر، أهم لحظة هي الاستواء في الارتفاع، إيجاد الارتفاع الذي تستقر فيه الطائرة قبل تقرير ما إذا كانت ستصعد مجدداً. الذهب كان في هبوط دام شهراً، منخفضاً نحو 8.25% ومتراجعاً لثلاثة أسابيع متتالية. هذا الإثنين 22 يونيو، مع ارتداد المعدن 1.1% إلى 4,186 دولاراً عن أدنى مستوى الجمعة، يبدو أنه يستوي في ارتفاعه. لكن الريح المعاكسة التي تدفع الذهب إلى أسفل تغيّرت اتجاهها كلياً.

لأربعة أشهر، كانت الريح المعاكسة حرب إيران. تلك الريح تلاشت الآن. جاء الدليل الجمعة، أُلغي توقيع السلام في سويسرا. في ظروف الطيران القديمة، كانت هذه النكسة الجيوسياسية تياراً صاعداً قوياً. بدلاً من ذلك، بالكاد تحرّك الذهب.

الريح المعاكسة الجديدة هي الاحتياطي الفيدرالي، وهي قوية. الأربعاء الماضي، قدّم الرئيس الجديد كيفن وارش صدمة متشددة. الدولار صعد إلى أعلى مستوى في 13 شهراً. هذه هي الريح التي تدفع الآن ضد الذهب. غولدمان ساكس قرأ الأجهزة ذاتها وعدّل خطة طيرانه، خافضاً هدفه لنهاية العام إلى 4,900 دولار.

لكن إليك رؤية الملاحة الحاسمة. هذه الريح المعاكسة الجديدة، كالقديمة، مرتبطة بالتضخم، والتضخم مهيّأ للانخفاض. مع انهيار النفط نحو 78 دولاراً، سيتلاشى ذلك التضخم. الطائرة تستوي عند 4,186 دولاراً لأن المحركات الهيكلية لا تزال تعمل، البنوك المركزية أضافت 19 طناً في أبريل.

الأجهزة لمراقبتها هذا الأسبوع هي بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول وتضخم PCE. الوجهة تبقى فوق الارتفاع الحالي، غولدمان يرى الآن 4,900 دولار بنهاية العام.

24 قيراط: 134.61 دولار/غرام | 22 قيراط: 123.39 دولار/غرام